Pratinjau ECB – TDS

Pertemuan ECB terakhir Draghi kemungkinan akan menjadi pertemuan yang dovish. Ekspektasi inflasi kemungkinan masih pada rekor terendah, inflasi telah mengecewakan, dan pertumbuhan PDB perlu direvisi lebih rendah lagi di bulan Desember. Kami berpikir pasar merasa puas dengan kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini, bahkan jika mereka tidak bisa  menentukan besarannya sampai kita mendapatkam ide yang lebih baik dari pandangan Lagarde terhadap kebijakan moneter.

ECB tidak bisa memberikan jalan keluar  kepada EURUSD. Kurangnya inisiatif kebijakan baru membuat perhatian ke tempat lain. Pesan dovish dapat meredam kenaikan baru-baru ini, tetapi EUR akan tetap lebih sensitif terhadap perkembangan Brexit dan minat risiko yang lebih luas.

Reaksi pasar seharusnya relatif kelu pada pertemuan minggu depan. Penggerak utama untuk sentimen risiko adalah perkembangan di sisi Brexit di minggu mendatang. Sehubungan dengan kebijakan moneter, fokus pasar beralih ke implementasi sistem deposito berjenjang ECB pada 30 Oktober serta dimulainya pembelian QE baru mulai 1 November